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Esta publicación analiza el papel del euro como moneda sin estado. Los autores opinan que las revisiones de los tratados y los referendos fracasados han echado por tierra la idea de que el euro era un paso en el camino hacia la unión política europea. Según los autores, esto tiene consecuencias para la estructura de gobernanza de la zona euro. La publicación concluye que el euro ha demostrado ser una moneda atractiva en los tiempos de bonanza, pero que, sin embargo, queda por ver si su gobernanza es lo suficientemente fuerte como para sobrevivir como moneda adecuada para los momentos difíciles.